鋼鐵企業(yè)越虧損越投資 遇到好良機(jī)反彈有望
據(jù)報(bào)道，中鋼協(xié)在最新一份分析報(bào)告中稱，目前國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企的總資產(chǎn)負(fù)債率接近70%，已進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。而國(guó)內(nèi)鋼鐵板塊上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)更為驚人。券商數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，鋼鐵板塊上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的平均值達(dá)到84.45%。
根據(jù)查閱到的國(guó)內(nèi)55家鋼鐵板塊上市公司中，資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上的有18家，占總數(shù)的三分之一。
而在前幾年，鋼鐵類上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率總體水平偏低，一般在50%左右。“這也跟鋼鐵那幾年經(jīng)營(yíng)狀況好有關(guān)，那些年鋼鐵業(yè)紅火，由夕陽(yáng)變?yōu)槌?yáng)，企業(yè)有較多自有資金。”有人稱。
此后，伴隨著原料成本高企、產(chǎn)能過(guò)剩等多因素集中爆發(fā)，鋼鐵行業(yè)逐步走入增產(chǎn)不增收的窄胡同。而為維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，“越虧損越投產(chǎn)”甚至成為行業(yè)一種常態(tài)。
“由于近兩年來(lái)鋼材價(jià)格的持續(xù)低迷和成本居高不下，企業(yè)效益持續(xù)下滑，造成自有資金越來(lái)越少，但鋼企新建高爐、擴(kuò)建精品基地、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及銷售渠道擴(kuò)展又需要大量且持續(xù)的資金投入。”分析師說(shuō)，企業(yè)用錢地方多了，進(jìn)來(lái)的錢卻少了，一增一減的情況下，一些企業(yè)往往靠舉債緩解資金的短缺，這使得負(fù)債率不斷提高。
分析師判斷，鋼廠的資金狀況有可能繼續(xù)惡化。“二季度鋼廠的盈利能力將弱于一季度，相應(yīng)的負(fù)債壓力也還是很大。”
資產(chǎn)負(fù)債率，被認(rèn)為是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)弱的反映，上市鋼企的負(fù)債率一般在50%水平，警戒線普遍認(rèn)為是70%。負(fù)債率過(guò)高無(wú)疑加大公司還款付息的壓力以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
“以前行情好鋼廠能賺錢倒是不擔(dān)心，現(xiàn)在行情不好銀行也謹(jǐn)慎多了。”有鋼企人士如是稱。
全行業(yè)雖然在一季度扭虧為盈，但仍在盈虧臨界點(diǎn)“掙扎”后期是否能保住微利或持平不虧，仍充滿諸多不確定性。鋼市一方面是供需矛盾僵局下的疲軟態(tài)勢(shì)持續(xù)惡化;另一方面則是鋼市本身出現(xiàn)的自救操作，加之鋼價(jià)持續(xù)下跌后再度深跌的空間相對(duì)有限，而一旦有相應(yīng)利好再伴隨著資本市場(chǎng)的反彈，鋼價(jià)反抽仍舊在望。因此，從目前格局來(lái)看，供需僵局將使鋼市難有明顯表現(xiàn)，但隱現(xiàn)的利好操作以及本身的修復(fù)性盤整訴求也將使其短期將伴隨著小反彈行情。
